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Los tres factores que impulsan a los consumidores estadounidenses chocan contra una pared

Los tres factores que impulsan a los consumidores estadounidenses chocan contra una pared

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El consumidor estadounidense se está rindiendo. Aprovechado. Sin dinero en efectivo.

Eso dice informe de Bloomberg en un artículo reciente titulado “Los motores clave del consumidor estadounidense están perdiendo fuerza de repente”.

En resumen, el gasto de los consumidores durante el año pasado se vio apuntalado por tres cosas: ingresos, ahorros y deuda.

Ahora todos están fuera de pista.

Ingresos

Durante el año pasado, los ingresos reales habían estado superando a la inflación. 

Esto no es sorprendente, ya que así es como funciona la inflación: la Reserva Federal invierte dinero nuevo en activos, enriqueciendo a los ricos (y a Wall Street). 

Luego, se necesitan años para llegar lentamente a los tontos, es decir, a los trabajadores. 

En teoría, eso debería significar varios años de crecimiento de los salarios reales a medida que los salarios alcanzan la inflación. Hay una pérdida permanente, claro, ya que están al final de la línea. Pero eventualmente, en teoría, dejan de quedarse atrás.

Desafortunadamente, ese proceso parece haber sido muy corto después de Covid. La renta real disponible pasó de un crecimiento del 5% a mediados del año pasado a sólo el 1% interanual.

Tenga en cuenta que esto es antes del colapso de las ofertas de empleo la semana pasada, lo que podría recortar los aumentos hasta el punto de que vuelvan a quedar por detrás de la inflación.

Ahorros y deudas

Durante la pandemia, los estadounidenses acumularon más de 2 billones de dólares en exceso de ahorros al dejar de tomar vacaciones o ir a restaurantes. Ya sea porque estaban preocupados por su trabajo o porque vivíamos en un estado policial.

Esos 2 billones de dólares resultaron útiles cuando Biden hizo subir los precios de los alimentos y la gasolina. Pero ya los ha agotado.

src: Banco de la Reserva Federal de San Francisco

Llevándonos a la razón número 3 de Bloomberg: la deuda. 

Una vez que se acabaron los ahorros, la deuda estuvo sobre la mesa, y la deuda privada se disparó, desde préstamos para automóviles hasta préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito. Alcanzar 17.5 billones de dólares: un nuevo récord.

Eso ahora está chocando contra una pared, con la morosidad de las tarjetas de crédito aumentando un 50% año tras año. 

El consumidor congelado

Si se juntan los tres, se acaba la recuperación de ingresos, el consumidor se queda sin dinero y está tan endeudado que ya no puede fingir. 

En ese momento, como dice Bloomberg, “ejercen moderación en el gasto”. 

Esta restricción del gasto comienza con los automóviles, los bienes de consumo duraderos como lavadoras, los restaurantes y el ocio. 

Un encuesta encontró que casi el 80% de los estadounidenses ahora dicen que McDonald's es un artículo de lujo para su presupuesto familiar. Así que sólo podemos imaginar lo que son unas vacaciones en Disney. 

Bueno, lo podremos ver en el próximo informe de ganancias de Disney.

Tenga en cuenta que los restaurantes y el ocio se encuentran entre los mayores empleadores de trabajadores estadounidenses, y suman casi 16 millones de puestos de trabajo. Lo que representa cinco veces los empleos de TI en Estados Unidos; tanto para aprender a codificar.

De hecho, eso es casi una vez y media los empleos en el sector manufacturero. ¿Quiénes son probablemente los siguientes en el grupo de consumidores que abandonan los coches y las lavadoras?

Mientras tanto, incluso las cifras del gobierno ahora dicen que la economía está cayendo en picada. Consideremos que hace nueve meses avanzábamos a un ritmo de crecimiento del PIB del 9%. Ahora la BEA dice que estamos en el 4.9%, y que la mayor parte o la totalidad de esa cifra va a parar a ilegales y trabajadores gubernamentales.

Eso es un gran movimiento durante 9 meses. Planteando dudas sobre si ya estamos en recesión; tenga en cuenta que la BEA normalmente no anuncia recesiones hasta al menos 6 meses después del hecho. En la crisis de 2008, no anunciaron la recesión hasta un año después de haber comenzado.

Conclusión

Desde Covid, la economía ha sido aplastada y luego tapada con 6 billones de dólares recién impresos y 8 billones de dólares en gasto deficitario. 

Incluso ese impulso artificial aparentemente está sucumbiendo a la realidad.

Quedan dos posibilidades: aumentar el gasto, establecer una cuarta hipoteca sobre las generaciones futuras para comprar las próximas dos elecciones. 

O, más probablemente, Washington, boquiabierto, observa el choque de trenes, quejándose de que nadie podría haberlo visto venir.

Reeditado del autor Substack



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