Dos semanas para aplanar el PIB 

¿Qué pasa con estos expertos y portavoces del gobierno? Hace dos años, exageraban enormemente las amenazas de virus, cancelaban y censuraban a las personas que señalaban pruebas contrarias. Se trataba de asustar a la gente para que cumpliera con un experimento epidemiológico de gran alcance. 

Ahora la tendencia ha girado hacia el otro lado. No importa cuán malas sean las noticias económicas, la tendencia es minimizarlas, prometer un cambio pronto y, de lo contrario, afirmar que cualquiera que esté preocupado solo está siendo paranoico. Solo necesitamos señalar las afirmaciones del otoño pasado de que la inflación es meramente "transitoria". Efectivamente, es fácilmente el problema número uno. 

Ayer por la mañana, fue lo mismo. Las cifras del PIB informaron una contracción del primer trimestre del 1.4% anualizado y ¿qué nos dicen? Esto es solo ruido, no una señal. Ese fue el mensaje principal de todos los medios de comunicación. 

Es sólo una herida superficial, se podría decir. La economía pronto se recuperará. ¡Solo dale tiempo! Claro, pero ¿cuánto tiempo? ¿Qué tan profunda puede llegar a ser la recesión/depresión? Nadie sabe con seguridad. Ya sabemos que los expertos están felices de mentir sobre sus intuiciones, aunque solo sea para mantener la calma del público. 

La verdad es que, según los datos existentes, estamos muy metidos en la formación de lo real: una recesión inflacionaria. También se llama estanflación. Sí, eso mismo que hace décadas los economistas dijeron que sería imposible. Sucedió de todos modos en la década de 1970. Y está sucediendo ahora. La única pregunta que queda es qué tan mal se puede poner esto antes de que mejore. 

Sin duda, el PIB como medida estadística del crecimiento económico es un desastre. Cuando el gobierno gasta dinero, cuenta como crecimiento. Cuando las empresas sostenidas por subsidios fracasan, cuenta como una contracción, a pesar de que el fracaso de las empresas no rentables libera recursos para mejores usos. Incluso los déficits comerciales que cuentan en la combinación del PIB, como las exportaciones son buenas y las importaciones son malas. 

Aún así, vale la pena prestar atención porque no importa cuán malos sean los cálculos, al menos son consistentes trimestre a trimestre. Entonces, esta contracción del último trimestre es un poco impactante. Y digamos que lo tomamos al pie de la letra. Es extremadamente difícil provocar una contracción económica después de un cierre forzado de la vida económica hace dos años, que duró 20 meses en muchos lugares. 

A Gallup encuesta muestra que solo el 2 por ciento del público (es decir, prácticamente nadie) dice que las condiciones económicas son excelentes. Eso, en sí mismo, es asombroso dado que un tercio del total de la oferta monetaria existente (medida en M2) se ha fabricado en los últimos dos años. La gente ha tenido dinero lloviendo sobre sus cabezas. ¿Dónde está la apreciación?

Solo el 18 por ciento dijo en la encuesta que la economía es buena. El resto dijo que es meh o horrible. Más revelador, tres cuartas partes de los que respondieron dijeron que las condiciones están empeorando. En otras palabras, la satisfacción general empeora día a día. ¿Y el problema número uno? Inflación. Pero, bueno, eso es solo por los precios de la gasolina, ¿verdad? No: solo el 6 por ciento dijo eso. El verdadero problema es todo lo demás. 

La confianza económica entre el público en general es ahora más baja que durante la profundidad de los bloqueos. 

Todo lo que un gobierno tiene que hacer en estas condiciones es quitar la mano de los controles. Ya deberíamos haber estado en un gran período de crecimiento económico masivo. Estamos hablando de niveles de finales del siglo XIX. No hay excusa. La administración Biden podría haber tomado esa dirección en enero de 19. Tenía esperanzas de que así fuera. 

Pero, por supuesto, eso no fue lo que sucedió. 

La administración Biden ha sido brutal en sus planes fiscales, imposiciones regulatorias, mandatos de vacunación y máscaras, y amenazas diarias contra los combustibles fósiles, las criptomonedas y casi todos los demás. Y luego está la guerra —el gobierno de EE. UU. está haciendo todo lo posible para que dure y dure— y la destrucción de las cadenas de suministro en todos los rincones del mundo. El resultado no debe sorprendernos. 

Otro factor se relaciona con la psicología del mercado. El hecho es que los gobiernos de todo el país atacaron fundamentalmente los derechos de propiedad y la libre empresa. Eso envía una señal a todos los posibles inversores: los negocios de nadie están completamente seguros a largo plazo. Esto explica por qué tanta inversión que se está realizando en este momento no se basa en un compromiso a largo plazo, sino en una esperanza a corto plazo de ganar dinero y seguir adelante. La inflación solo intensifica ese problema. 

Pero seamos claros. No existe la propiedad sostenible sin seguridad a largo plazo en la propiedad del capital. Sin eso, estamos en una trayectoria lenta hacia Haití, un lugar donde todos trabajan duro y de manera muy creativa, pero la riqueza de alguna manera nunca logra acumularse y volverse poderosa. 

El misterio de la escasez de mano de obra

Un factor importante que hace que esta recesión inflacionaria sea diferente a cualquiera que hayamos visto antes es la extraña escasez de mano de obra. Pregúntele a cualquiera por qué está sucediendo. Ninguna persona normal parece tener una respuesta. ¿Dónde están los trabajadores? Faltan unos tres millones. Las empresas no lo entienden y los medios ni siquiera tienen curiosidad. 

Aquí hay una foto de todo el período de posguerra.

¿Ves esa pequeña pata de perro al final? Ahí es donde estamos, no recuperados. ¿Con qué precisión podemos explicar esto? 

La Cámara de Comercio ha elaborado un análisis sólido de esto que ha recibido muy poca o ninguna atención. “No hay una sola razón por la que los trabajadores se quedan sin trabajo”, escribe la Cámara, “sino que varios factores se han unido para causar la escasez continua”.

Aquí hay una razón por la que no escuchamos sobre esto: la explicación cae en líneas de género. 

Un tercio de las mujeres sin empleo encuestadas dijeron que durante los confinamientos por la pandemia, tuvieron que dejar la fuerza laboral para cuidar a los niños u otros miembros de la familia. Se fueron y no volvieron. 

En cuanto a los hombres, una cuarta parte dijo que su industria estaba sufriendo y que los buenos trabajos simplemente no hacían que valiera la pena regresar. 

Profundice un poco más y encontrará que los beneficios de desempleo, los cheques de estímulo y las prioridades financieras cambiadas han significado que las personas han podido vivir de la generosidad. La gente se mudó con mamá y papá. Frenaron sus ambiciones. 

Los $ 4 billones agregados a las cuentas de ahorro de los EE. UU. durante dos años significan que las personas simplemente han decidido arreglárselas. Dos tercios de los trabajadores que no están trabajando informan que pueden ganar más con el desempleo que con los salarios. 

¿Qué pasa con el futuro? La mayoría de los hombres finalmente volverán a trabajar. No es así para las mujeres: un tercio ha dicho que es mejor ocuparse de los asuntos del hogar, en lugar de luchar en la carrera de ratas del empleo moderno, especialmente con la escuela y el cuidado de los niños tan incompletos y los padres ancianos que necesitan atención. 

Por último, tenemos la jubilación anticipada. Muchas personas de casi 50 años simplemente decidieron tomar su pensión e irse. 

Y obtén esto: 

Además, las mujeres están participando en la fuerza laboral a las tasas más bajas desde la década de 1970. En la primavera de 2020, 3.5 millones de madres dejaron su trabajo, lo que impulsó la tasa de participación laboral de las madres trabajadoras de alrededor del 70 % al 55 %. Este número está mejorando, pero no se ha recuperado por completo.

Ahora, ¿ves por qué no hemos oído hablar de esto? Increíblemente, la respuesta a la pandemia acabó con 50 años de lo que las “feministas” solían llamar “ganancias para las mujeres”. Las guarderías cerraron, los trabajadores fueron enviados a casa y las escuelas cerraron. Como resultado, regresamos al punto en que menos de la mitad de las mujeres casadas con hijos están en la fuerza laboral. Que no haya ninguna mención de este asombroso hecho en la prensa pública es absolutamente notable. 

Es una indicación de cuánto se está encubriendo. 

Es seguro que una menor participación en la fuerza laboral tendrá un efecto en las cifras del PIB. Los gruñidos de la cadena de suministro se suman a esto. El aumento de las tasas de interés amenaza a muchas industrias, especialmente a la vivienda. No entiendo por completo cómo alguien piensa que todo mejorará en el próximo trimestre. Tal vez sí, pero recuerde: la Oficina Nacional de Investigación Económica define una recesión como dos caídas consecutivas del PIB. Estamos a mitad de camino. 

La verdadera preocupación: ¿es obvia la causa y el efecto? Los gobiernos de los EE. UU. aplastaron el funcionamiento del mercado en nombre del control del virus, y todo lo demás cayó en su lugar después: el gasto, la deuda, las inundaciones monetarias, la purga en pánico de la fuerza laboral de los incumplidores, la destrucción de las redes comerciales, dejando a la gente sin trabajo, arruinando negocios, bajo crecimiento y todo lo demás. 

Incluso se puede decir que esta recesión inminente es una creación de laboratorio, incubada en los antiguos salones sagrados del gobierno bajo la idea descabellada de que un virus podría ser intimidado para desaparecer mediante títulos, insignias y la fuerza. 

Mientras tanto, los estudios de seroprevalencia muestran que, aparte de la vacunación, al menos el 60% del público estadounidense ha obtenido inmunidad natural a través de la exposición y la recuperación. En otras palabras, el virus llegó y se extendió de todos modos. Nos quedamos con la carnicería del intento de detenerlo por la fuerza: al pretender proteger a todos, los gobiernos no protegieron a nadie.

Considere también que este es solo el daño que vemos. Como Frédéric Bastiat demostró, el costo real es lo que no podemos ver: los empleos, las inversiones, las tecnologías y las vidas mejoradas que no se produjeron porque la respuesta a la pandemia lo hizo imposible. La plenitud de eso nunca lo sabremos.