David Stockman

En una palabra, la gobernanza fiscal estadounidense está rota y muy rota. Debido a la monetización masiva de la deuda pública por parte de la Reserva Federal en los últimos años, Washington ha perdido todo sentido de los costos económicos y las consecuencias de un endeudamiento masivo. Y eso se debe a que no ha habido “desplazamiento” ni señales de tasas de interés en espiral desde los pozos de bonos del tipo que históricamente mantuvo a los políticos de Washington cerca de la recta y estrecha fiscalidad.

El estallido más escandaloso de exceso estatista en la historia de los Estados Unidos ocurrió bajo la supervisión de Donald Trump con su total complicidad. A su vez, estos asaltos de bloqueo de Covid en la función económica normal transformaron lo que fue un registro económico mediocre durante sus primeros 38 meses en el cargo en un completo desastre durante los últimos 10 meses.

Lo han vuelto a hacer, y de una manera que se burla tanto de la economía de mercado honesta como del llamado estado de derecho. En efecto, el triunvirato de tontos de la Reserva Federal, el Tesoro y la FDIC han garantizado esencialmente $ 9 billones de depósitos bancarios no asegurados sin mandato legislativo y sin capital para hacer realidad estas amplias promesas.

Lo que sucede es que las personas están aceptando múltiples trabajos para mantenerse al tanto del aumento del costo de la vida, y también porque el trabajo desde el hogar ha hecho que sea muy fácil para los autónomos y los trabajadores independientes, especialmente en el sector de la tecnología. adherirse a dos, tres o hasta cuatro nóminas patronales. Todos estos cuentan como “empleos” en la encuesta de establecimientos, pero no en la encuesta de hogares.

Washington compensó a todos y cada uno por el daño resultante y luego a algunos desatando una bacanal de gastos de $ 6 billones en menos de 14 meses, que se logró con apenas una disidencia de cualquiera de las partes del duopolio de Washington porque las tasas de interés de la deuda del gobierno se habían desplomado por completo. -tiempo bajo. A su vez, eso fue posible gracias al impulso más imprudente de impresión de dinero y monetización de deuda en la historia registrada.

Una mala estanflación está aquí. Dado que la Reserva Federal se verá envuelta en una batalla para domar el lado de los precios de la ecuación, incluso cuando la producción real se tambalee durante los próximos meses y años, dudamos seriamente que la contracción económica que se registre en el reloj de Joe Biden se describa en los libros de historia. como una “recesión muy leve”.

El hecho es que el informe del IPC del martes destruyó la idea de que la Fed se detendrá pronto. De hecho, excluyendo la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, el denominado IPC subyacente subió un 0.6%, lo que de mantenerse sería una tasa anual superior al 7%.

Aproximadamente 43 millones de prestatarios de préstamos estudiantiles en los Estados Unidos deben un total de casi $ 1.75 billones en deuda de préstamos estudiantiles federales y privados a partir de agosto de 2022, según el Banco de la Reserva Federal de St. Louis. Pero cuando observa los montos promedio adeudados, el caso es muy claro: la deuda estudiantil es abrumadoramente una inversión en acreditación profesional que, en primer lugar, nunca debería haber sido una obligación de los contribuyentes.

Es la razón por la que la economía real se tambalea y la estanflación se ha arraigado: a saber, las ganancias en el ingreso nominal están siendo consumidas con creces por el aumento de los precios, allanando el camino para el peor episodio de alta inflación y caída del crecimiento real desde la década de 1970. .