En caso de que pensara que alguien en Washington conducía esto, no es así.
Es oficial: el Departamento del Tesoro iahora estamos emitiendo deuda a niveles pandémicos. Vale la pena señalar que el récord de la pandemia fue el doble del récord anterior, que se mantuvo durante 231 años.
En cifras brutas, las últimas cifras del cuarto trimestre de 4 muestran que el Tesoro emitió 2023 billones de dólares en nueva deuda. Para todo el año, ascendió a 7 billones de dólares.
Esto ha inflado el mercado del Tesoro a 27 billones de dólares, un 60% más desde la pandemia. En otras palabras, un tercio de los bonos del Tesoro tienen tinta nueva. Y se ha multiplicado aproximadamente por seis desde la crisis de 2008.
Es decir, si sufrimos otro accidente, podría ser mucho mayor.
Enviando a la economía estadounidense a la cesación de pagos
En este punto, la deuda federal está aumentando en 1 billón de dólares cada 90 días, y el gasto del gobierno estadounidense como porcentaje del PIB está en niveles de la Segunda Guerra Mundial.
Dado que no estamos en una guerra mundial (en teoría) ni en una pandemia, ¿por qué tanta deuda? Fácil: está comprando crecimiento.
O como Balaji Srinivasan Como lo expresa: “La economía no es real. Está apuntalado por la deuda. Lo fingirán hasta romperlo”.
Incluso la Wall Street Journal, que ama la deuda, está haciendo sonar la alarma, escribiendo que el rápido crecimiento de la deuda a menudo termina mal, y dado el enorme tamaño y la supuesta seguridad del mercado del Tesoro, cualquier “inestabilidad” podría ser catastrófica.
¿Por qué catastrófico? Porque los bonos del Tesoro de Estados Unidos son tratados como efectivo por todo, desde los bancos hasta los fondos de pensiones, las grandes corporaciones y los planes 401k individuales. Un Tesoro es visto como efectivo que paga intereses.
Esto es falso, por supuesto: un Tesoro es una promesa del Tío Sam de devolverle el dinero algún día, tal vez dentro de 20 o 30 años.
Lo que significa que, a diferencia del efectivo, cualquier preocupación que los inversores puedan tener sobre la capacidad (o voluntad) de pago del Tío Sam puede hacer colapsar los bonos del Tesoro.
Si eso sucede, inmediatamente envía a todo el sistema bancario, al sistema de pensiones y a cientos de corporaciones al default.
Billones de deuda falsa
De hecho, podría romper el sistema de pagos de todo el sistema financiero: no se podría obtener dinero.
Si esto suena terrible, recordemos que todo esto se sustenta en la delgada creencia de que el Tío Sam devolverá cada centavo con intereses.
Esto es curioso dado que ni los votantes, que en teoría dirigen el gobierno, ni el Congreso (que en realidad dirige el gobierno) parecen pensar que la deuda sea real.
De hecho, puedes intentar esto en casa: decirle a un votante que los rescates de préstamos estudiantiles costarán un billón, es decir, 10,000 dólares de su bolsillo. O que otra guerra costará 30,000 dólares de bolsillo. A la mayoría no le importa. Porque no es real.
Entonces los votantes no creen que sea real. El Congreso no cree que sea real. Pero, literalmente, todo depende de la ilusión de que cada centavo de la deuda federal se pagará en su totalidad, con intereses.
Qué puede salir mal.
Conclusión
Toda tendencia fiscal va en la dirección equivocada. Ya tenemos un déficit de 2 billones de dólares; se disparará en billones cuando llegue la recesión.
Y seguirá agitado con la Seguridad Social, Medicare y el gasto en todo, desde inmigrantes ilegales hasta nuevas guerras.
En este momento no hay nada que se interponga entre nosotros y el colapso fiscal. La única pregunta es cuándo.
Reeditado del autor Substack
Publicado bajo un Licencia de Creative Commons Atribución Internacional
Para reimpresiones, vuelva a establecer el enlace canónico en el original Instituto Brownstone Artículo y Autor.
