Los ricos se están volviendo más ricos, los pobres se están volviendo más pobres y todo gracias a la Reserva Federal.
La semana pasada, la Reserva Federal publicó un nuevo estudio según el cual la riqueza del 1% más rico de Estados Unidos alcanzó un máximo histórico de $ 45 billones. Eso supone un aumento de 15 billones de dólares, o un 50%, con respecto a 2020.
Dicho de otra manera, la respuesta a la pandemia ha sido prácticamente lo mejor que les ha sucedido a los ricos de Estados Unidos en, oh, un siglo.
¿Por qué? Porque la pandemia desató el mayor maremoto de impresión de dinero en la historia de Estados Unidos, generando 6 billones de dólares recién impresos en sólo dos años.
Eso era aproximadamente uno de cada tres de todos los dólares que existían antes de la pandemia.
Dinero gratis para Wall Street
Ese dinero, por supuesto, se inyectó directamente a los mercados financieros (las acciones ganaron 10 billones de dólares durante el período), las acciones capitalizan los flujos y muchos billones más se invirtieron en bonos, entre ellos deuda pública (los bonos del Tesoro) impulsada por las compras de la Reserva Federal.
¿Por qué recurrió a los mercados financieros? Porque así es como la Reserva Federal imprime dinero.
Para bien o para mal, la Reserva Federal no imprime nuevos dólares en una máquina y los reparte entre todos, sino que compra activos financieros y subsidia los préstamos.
La llamada flexibilización cuantitativa consiste en comprar activos directamente, pero la mayor parte del dinero nuevo en realidad lo crean los bancos, que literalmente hacen que el dinero aparezca cuando conceden un préstamo.
De hecho, desde que la Reserva Federal derogó los requisitos de reserva durante la pandemia, Wall Street ahora es libre de prestar literalmente cualquier cantidad que sus codiciosos corazones codicien.
El resultado final es que el dinero nuevo llega, primero, a los mercados financieros y a los ricos a través de préstamos bancarios. Luego, el dinero fluye lentamente hacia el resto de Estados Unidos, a menudo mucho después de que los precios hayan subido.
Esto se llama efecto Cantillon y funciona así: un hombre rico obtiene un préstamo para comprar una piscina. El dinero surge de la nada: el banco efectivamente lo imprime y luego cobra intereses.
Toma ese dinero fresco y contrata a un grupo de trabajadores. Él les paga, van a McDonald's, el tipo de McDonald's lleva a su perro al veterinario, el veterinario compra un auto, el vendedor de autos paga la factura de electricidad de su mamá.
A cada paso, el nuevo dinero se difunde cada vez más. Y hace que los precios suban cada vez más.
Dejando la inflación para el pequeño
Entonces, el rico obtuvo su dinero primero, luego cada persona en el futuro ve su dinero inflado progresivamente. La última persona en la fila suele ser la Seguridad Social y los pensionados que no reciben nada más que inflación.
Normalmente, la redistribución de Cantillon es lo suficientemente pequeña como para que las víctimas no se den cuenta.
Pero en la pandemia imprimieron demasiado. Dándonos precios vertiginosos para todo, desde alimentos hasta seguros médicos y, por supuesto, costos de vivienda.
Desde la pandemia, el costo de ser propietario de una casa promedio en Estados Unidos se ha duplicado, alcanzando cerca de $3,000 o la mitad del ingreso familiar promedio. En muchas ciudades, si no consiguió una casa para 2019, nunca será propietario de una.
Conclusión
El hecho de que la Reserva Federal impulse la desigualdad no debería ser una sorpresa: ese es el propósito de los bancos centrales. Es por eso que Wall Street compró una Reserva Federal allá por 1914; no lo hizo para los trabajadores de McDonald's.
Entonces, sí, mientras tengamos un banco central los ricos se harán más ricos y los pobres tendrán inflación.
Mientras la Reserva Federal contempla una repetición de la inflación de 2022, los ricos de Estados Unidos deberían prepararse para otro gran día de pago. Y todos los demás pueden prepararse para las consecuencias.
Reeditado del autor Substack
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